¿Se reactiva el Venture Capital el 2do semestre del 2023?

El año 2022, factores sociales y económicos mundiales, produjeron un terremoto en los ecosistemas de emprendimiento tecnológico alrededor del planeta, contrayendo la inversión y bajando bruscamente las valorizaciones de las empresas.

Un ejemplo clarificador lo presencié esta semana (junio 2023), cuando un fundador presentando sin pitch, sin ningún complejo, explica que su empresa que ya había levantado 10 millones de dólares está considerando un valor de 8 millones. A pesar de haber logrado una valorización de 100 millones el 2021, el contexto del 2022 los obligó a recalcular. Con absoluta tranquilidad el equipo explicaba este nuevo escenario y el brillante futuro de la empresa, que esperan que rápidamente vuelva a valorizaciones de 100 millones e incluso más. Y todo esto en acuerdo con los inversores ángeles, que evidentemente no están del todo felices con esta situación, pero entienden que es la mejor opción para todos los involucrados.

Al igual que muchas veces, toca hacer recap y crear un ESOP para que los fundadores tengan suficiente equity previo a una ronda A, hoy le toca a los inversores pre-2022 entender que las inversiones que hicieron pueden sufrir rebajas brutales de valorización, en especial si son compañías pre-revenue, con mucha quema de capital o con modelos de negocio no validados.

Al igual que Waze, todos estamos todos “recalculando” las nuevas rutas para estos emprendedores que vienen de la fiebre de las valorizaciones excesivas de la década pasada. Hay capital de muchos fondos que cuentan con recursos disponibles, pero los procesos están muy cautelosos hasta que podamos entender la nueva realidad.

Lo más probable es que todo termine en un punto medio. Lo que sí es seguro, es que los buenos equipos sí contarán con los recursos que necesitan, quizás no en las condiciones que ellos esperaban hace unos meses, pero igualmente podrán construir compañías que cambien el mundo y excelentes retornos para sus inversores.

En conclusión, el embudo se puso más estrecho, pero no se ha cerrado. Los capitales fluyen más lento mientras internalizan la nueva realidad. Los equipos fundadores deben ser flexibles y aprender a navegar estas aguas más densas y turbulentas.

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Alan Farcas

General Partner Impacta VC